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A股企稳回升,半导体成新主线,值得投资吗?

发布日期:2022-08-09 07:02    点击次数:205

本周A股各大指数波动较为剧烈,前半周继续大幅调整,周四明显企稳,周五收复部分跌幅,创业板指表现较强,主要为本周部分医药股及半导体受到资金青睐。港股方面,恒生科技指数跟随中概股反弹。

行业板块热点

本周两市行业板块涨跌互现,表现最强均为半导体相关板块,包括半导体、电子化学品(半导体设备)、电子元件。目前行业基本面并未发生较大改变,主要为资金轮动的结果。催化剂方面,一是美国芯片法案通过后或将对国产替代产生推动作用,二是市场有关国产半导体产线的相关传闻。

概念板块短线情绪

本周市场情绪波动较大,上半周跟随市场调整,情绪大幅下降,前期热点均走弱,下半周新主线接力行情,情绪热度爆发。

半导体和芯片引爆了周五的市场,带领科创50大涨超4%领涨宽基指数。对半导体芯片的讨论越来越热门了。有些人认为半导体通过国产替代的逻辑,会取代新能源成为下一个市场主线。还有些人认为半导体是补涨,没有持续性,主线还是新能源。今天我们就来讨论一下这个问题。

我们主要研究成长股,和创业板、科创板的权重——新能源、半导体和医疗。

先说结论:比较估值,半导体不如医疗。比较确定性,半导体不如新能源。所以完全没必要去追涨半导体。更何况半导体已经短线冲得很高了。

估值方面

新能源板块的估值:中等偏下

医疗板块的估值:极度低估,估值比2018年底的黄金坑还要低

半导体板块:低估,但没有医疗那么低估,也接近2018年底的估值

半导体低估,医疗非常低估,一分快三免费计划网址新能源中等偏下。

估值的数据是客观的,不要对反弹多的新能源产生一些偏见。新能源的龙头,例如宁德时代、比亚迪估值是很高,但是新能源整个板块不只有这两位,整体板块的平均估值并不高。希望大家认识到这一点,这个数据是客观存在的,不是我胡诌的。

所以,估值方面,医疗估值最低,其次是芯片,估值最高的是新能源。

从估值来讲,芯片不如医疗。

逻辑强度、确定性

芯片主要的逻辑就是高科技成长股+国产替代+新能源需要的功率半导体+iPhone14刺激消费电子的半导体。但是这个逻辑确定性不强。

首先,芯片研究落后相对较多,不像新能源已经做到了世界第一。研究本身就有风险,不一定成功,相比新能源没有确定性。现在很多公司都来蹭新能源的热度,发展新能源,原因就是新能源是真的能赚到钱的。

此外,医疗中医疗器械板块也可以国产替代。而且医疗器械的集采风险比药品低一些。相比创新药,创新医疗器械的研发是螺旋式上升,成功率更大且研发周期更短。同时也受益于医疗新基建对器械的新增需求。还有医疗器械的国产替代逻辑:

现在医院里部分品种的器械,例如医学影像,都是国外进口。而且,医疗器械的估值只有20倍出头,历史百分位处于严重低估,调整幅度和时长都比芯片半导体要充分。因此,如果谈国产替代,医疗器械相比芯片有明显的估值优势,而且芯片最近三个交易日连续大涨,一定程度上透支了它的逻辑。而医疗器械没有。

然后,新能源需要功率半导体,比如士兰微、新洁能、斯达半导、扬杰科技,它们在周五的市场领涨芯片板块,很多直接涨停,估值已经不低了。那为什么不直接买调整过的新能源呢?如果下周市场出现了芯片吸取新能源出来的资金,高低切换,那下跌后的新能源很明显更有吸引力。

最后,芯片最近的一系列消息既是利好,其实也是利空。芯片研发缺的是钱吗?显然不是。其中的研发风险大家真的掂量过了吗?

因此,如果是做低估定投,埋伏医疗器械更合适,等到国产替代的消息发酵和医疗新基建开展的刺激,医疗器械能完整地吃到一波拉升。

其次,同样估值都比较高的话,新能源的确定性远大于芯片。如果是做趋势交易,那还不如新能源。

当然,如果你是芯片业内人士或者对芯片非常自信,可以去考虑。

总结

1、比较估值,半导体不如医疗。比较确定性,半导体不如新能源。所以完全没必要去追涨半导体。更何况半导体已经短线冲得很高了。

2、趋势交易者:新能源。低估定投交易者:医疗。

3、大盘处在底部区域,芯片半导体依然有投资价值,但要坚持!

(作者:云掌财经来财哥说股)

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